今日，中国圣牧发公告称，蒙牛将以每股0.33港元的价格行使中国圣牧约11.97亿股的股权。交接后，蒙牛将成为中国圣牧的第一大股东。奶粉行业自发展以来，经历了起步阶段和高速发展阶段，如今已进入存量竞争时代。在这种情况下，乳制品企业和渠道都在通过并购、扩张和强强联合的方式抢占更多的市场。现在笔者从上游乳品企业和下游渠道为大家进行深入分析。
仲达乳企加速并购，规模明显提升
【伊贝儿 飞鹤、君乐宝、伊利、圣元、蓝河、宜品等升级渠道联盟 助推行业规模化发展】回顾近几年奶粉行业的发展，我们发现头奶企业的头部效应在逐渐增强。主要体现在几个方面，一是收入规模体系；第二，关于牧场和工厂的产业集群；三是优质渠道的吸引力。
比如在营收规模上，2019年伊利、蒙牛、贺飞、澳优、君乐宝、剑河、雅士利、北门美8家乳企的奶粉营收均超过600亿元。粗略估计，婴幼儿粉约450亿元。除了圣元、一品、何蓝、完达山等乳企，2019年中国乳企营收应该超过500亿元
从这些乳企在牧场和工厂的产业集群来看，1998年在青岛成立盛源，2002年建成现代化生产加工厂。2012年，盛源从上海收购于颖博士，2014年，盛源法国工厂奠基仪式在布列塔尼省卡勒工业园成功举行。2018年，盛源完成收购云南省香格里拉市盛达牦牛乳业有限公司和收购贝登婴儿营养有限公司荷兰奶牛；2019年，其完成了对阿贝泰乳业的收购。截至目前，盛源已建成以山东青岛为基地，北方内蒙古、东北黑龙江、南方云南、法国为主要生产基地的上游版图。
近两年来，伊利专注于上游体系建设。2014年，伊利投资30亿元在新西兰建设大洋洲乳品生产基地，完成收购赛科之星58.36%股权和新西兰第二大乳品合作社韦斯特兰100%股权。目前，伊利已建成辐射欧洲、亚洲、北美、大洋洲的上游供应链网络体系。
蒙牛的并购近年来非常频繁。例如，中国圣牧发公告称，中国蒙牛乳业股份有限公司全资子公司将以每股0.33港元的价格行使中国圣牧约11.97亿股的购股权；奶粉业务方面，蒙牛收购雅士利、多美滋等。，之后又收购了澳大利亚有机婴幼儿食品和配方奶粉企业贝拉米，并与达能、阿乐等国际乳业巨头进行了深度战略合作。目前，蒙牛已在新西兰、北欧、中东欧、南美建立上游供应链。
2014年，贺飞拿下爱贝特乳业；2017年，收购维生素世界公司；，美国第三大营养健康补充剂公司；2016年，贺飞宣布在加拿大新建一家奶粉厂...截至目前，贺飞已建成以黑龙江为革命根据地、吉林、甘肃为延伸根据地的上游体系。
作为一家全球定位的乳业公司，澳优产业链通过一系列收购进行整合，从2011年收购荷兰海普凯诺乳业集团51%的股份开始，到2016年完成对海普凯诺的全资收购，再到收购澳洲营养护理。与韦斯特兰合资建厂；2019年10月，澳优完成了对Aunulife的收购以及对云阳帮香港和云阳帮广州的收购。去年，澳优通过股份互换债券认购，间接持有丰华生物科技股份有限公司26.1%的股权。此外，去年一品正式宣布收购西班牙eurosure奶粉厂，实现在欧洲的布局。
随着近年来大中型乳企在资金链、资源凝聚力、团队建设等方面的优势凸显，为快速拓展市场、融入本土文化，M&A成为乳企共同的战略运营地。从很多乳企的收购案例来看，很多乳企都在尝试涉足更广泛的领域，比如营养。
疫情加速下的强大母婴链规模逐渐显现
事实上，从去年开始，我们发现并购和规模效应不仅在上游突出，在下游母婴渠道也同样突出。比如，去年孩子王营收突破80亿，可以和仲达大学的乳企相提并论。截至2019年底，儿童之王已在江苏、安徽、四川、湖南、浙江、山东等19个省份的120个城市开设了352家实体直营店。此外，据消息称，母婴世界门店已覆盖四川、重庆、贵州、云南120个城市的1400多家连锁店；乐友孕婴在全国150多个城市拥有700多家门店，包括北京、上海、沈阳、成都；陕西小飞象店已覆盖郑州、xi安、宝鸡、咸阳、渭南等城市，直营店近120家。
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