包凡 登科一年｜专访华兴资本董事长包凡：科创板最大的吸引力在哪( 二 )
第三，让我们也开始关注上游的拥有核心技术的科技企业，那些企业本来投资的周期比较久，投资过程中的风险也比较大。科创板注册制推出了以后，让市场不断有基金可以接力下去，这些行业恰恰是国家大产业政策所需要的，所以给到我们整个基金的配置上增加了这部分投资的配置。
本站:科创板市场开放已近一年。如何评价开市以来的运营情况？你最看重科创板的哪些制度创新？
包凡：第一个，多种上市标准让更多的科创企业能够满足上市的要求和条件，无论是为企业还是投资人都提供了一个更好、更通畅、更灵活的上市选择。现在已经上的这一百多家企业，整体市值1.6万亿，整体融资规模超过1400亿，从行业的分布角度来说还是挺多样化的。当然，最多的还是信息科技企业，其次，大健康范畴的企业也占到1/3左右。总体来说行业分布相当广，给不同类型的企业提供了上市的选择。
科创板的推出肩负着非常重要的责任，是注册制的试验场。总的来说，这段时间还是挺成功的。无论是在我们的创投圈还是企业圈，大家都认为现在整个上市制度是相当透明的，企业在整个上市期间的业绩是相对可预测的，也有可能提前对上市成功有一个很好的预判。因此，从这个角度来看，这是一个实际的好处。
另外一个角度来说，我们也看到了科创板上市过程转向信息披露为主，招股书包括发行过程中对信息披露的要求还是相当高的，大家反映做科创板的项目对保荐人的要求比做传统的项目要求更高，因为这里面信披的要求相当严格，这也是很好的一件事情，就应该这样做。企业能否上市以及发行价格让市场来检验、来定，使得信披的要求明显提高了。
您认为，在科创板的制度设计中，注册制、允许亏损企业和低收入企业上市、降低上市后风险投资减持退出门槛等哪个更重要？
包凡：这些都是相当重要的，它是一揽子的事情，很难把单独一方面摘出来说。因为科创板在设计一个制度的时候，是需要另外一个制度跟它配套的。我刚才提了，注册制本身不再把发行规模、发行价格作为审核的标准，或者监管机构不再承担这方面的责任，监管机构更多的责任是在信披上，对信披的要求更高了，这两方面是相辅相成的。
为什么允许一些无利可图的企业上市？前提是这些企业有足够的信息披露。过去，大多数企业所谓的质量评价标准是盈利与否。现在，即使这些企业今天没有盈利，作为投资者，我们也可以假设它们将来会盈利。你根据什么判断未来会盈利？我们必须给出信息，披露足够的信息，才能做出判断。这些东西是一包东西。总的来说，我认为结果还是很好的。
本站：华兴资本投资的企业中，有哪些已经在申报科创板上市？有哪些准备上科创板的？对于华兴资本来说，科创板最大的吸引力在哪儿？
包凡:目前华兴资本集团旗下已有4家基金投资企业成功登陆科创板，其中优科德是首家做云服务的上市企业。我们去了两个生物医药板块:新迈医疗、南威医疗和华西生物，一家生物技术公司。另有两家公司已在科创板等候。
总体来说，这些企业上市后的表现都相当得不错，因为从我们来看这些企业在各个细分行业里面是龙头企业，也具备一定的可持续发展能力。上市后得到了投资人比较高的认可，现在我们也会和很多被投企业讨论把科创板作为重要方向之一。
本站:你认为上市科创板企业细分有什么不足吗？
包凡：现在科创板上市的这些企业里面，已经覆盖很广泛的领域了，我倒不觉得有某一个领域是特别的短板，但是比如环保技术、新材料，我觉得还是有很大的发展空间。
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