包凡 登科一年｜专访华兴资本董事长包凡：科创板最大的吸引力在哪
科创板开板一周年，在中国资本市场的改革史上，是一个具有重要意义的里程碑。
站在这个时间节点，本站推出《毕业一年:科创板开板一周年专题报告》，邀请资本市场顶尖专家、一线金融机构负责人、上市公司负责人回顾科创板试点注册制建立一年来的得失，在新起点上展望科创板改革前景。
本期刊出的，是本站对华兴资本集团董事长包凡的专访。
包凡于2005年创立华兴资本集团，并带领其成为中国领先的服务新经济的金融机构。2015年，他被美国财经杂志《彭博市场》评选为全球最具影响力的50大人物之一。包凡受邀担任第一届科创板科技创新咨询委员会委员、五道口金融学院客座导师、深圳证券交易所博士后导师。
目前，华兴资本集团旗下基金投资企业已有4家成功登陆科创板，包括心脉医疗、南微医学、华熙生物及优刻得。
包凡认为，设立科技创新板对于风险投资行业有三个主要意义。一是注册制使市场回归投资的合理性。在a股审计制度期间，投资者还是想赚取上市公司的所谓溢价和审批红利。注册制让大家更加关注公司层面。
第二，大家会更多考虑长期投资，而不是短期赚取快钱。以前整个市场的退出方面有很多限制，现在，更加丰富完善的退出渠道，反而会让投资人根据自身情况，选择陪伴公司走得更长，在一个最合适的时点退出。
第三，让拥有核心技术但投资周期长的企业获得更多的可能性。随着科创板注册制的推出，拥有核心技术的上游科技企业可以不断获得资金的接力支持，而这些企业本身就是国家产业发展的生力军。
在谈到中概股企业选择在港交所二次上市时，包凡认为，从上市及市场制度等方面看，中国香港市场和美国市场的相似度还是比较高，企业通过在港交所二次上市，也可以部分实现回归母国资本市场的目的。
“我们认为，市值较大的中国股票公司未来可能会在美国、香港和a股上市，成为标配。我也相信，在不久的将来，会有更多的中国股票公司陆续登陆国内资本市场，而香港只是其中的一部分。”包凡说。
此外，包凡还谈到了对科创板的三点期待。
首先，任何制度改革都需要时间。目前，科创板注册制改革开了个好头，希望继续推行。
第二，相信未来市场化程度可以达到更高的水平，期待更多有力措施陆续到位。
“第三，我们也期待推动巨头科技企业登陆科创板。过去一年登陆科创板的100多家优质企业都是细分行业的佼佼者。在此基础上，我期待未来IPO和海外股的回归。科创板可以欢迎多家航母级科技公司上市。我相信这一天很快就会到来。”包凡说。
以下是本站与包凡的对话实录：
本站:谢谢鲍老师接受我们的采访。上交所科创板试点注册制改革对创投行业有何意义？
包凡：我们当初很有幸参与了整个科创板制度落地的设计过程，一年过去了，科创板还是取得了相当好的成绩，也给了市场很大的惊喜。我们从创投企业角度来看，科创板的确给市场带来了一个全新的机会，有些企业以前很难登陆A股市场，现在等于打开了一个很好的通道。
从投资者的角度来看，有几个意思:
第一，注册制让大家回归投资的理性。以前A股在审核制时期，还是想去赚取所谓的上市公司的溢价及审批红利。现在到了注册制，大家反而更关注公司层面，所以价值的回归这是第一点。
第二，过去对整个市场的退出有很多限制，但现在给了投资者一个长期投资的理由，因为退出不是问题。所以，从这个角度来看，既然有好的退出选择，或者退出本身不是约束，你会考虑在公司待的时间更长。人们会更多地考虑长期投资，而不是短期内赚快钱。
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