初创企业投资如何确定股权比例
【初创企业投资如何确定股权比例】
股权分配取决于价值评估 。投资方的股份比例＝投资额／回收期末企业市值的现值经验公式 股权比例=投入资金*回报率/末期盈利*市盈率 VC们最常用的就是这个经验公式 。回收期末企业市值的现值＝R1＋g×E×PE／1＋d 其中:R 是现有销售额 ， g 是销售增长率 ， E 是盈利率 ， PE 是同行业市盈率 ， d 是贴现率 ， n 是回收期年数 。
确认的两个原则 只有已经形成商誉 ， 即真实价值的无形资产才予以确认 。价值评估中对企业未来价值的承认 ， 已经包括了对尚未形成商誉的无形资产确认 。商誉应由第三方进行评估 。常用的评估方法 —比较价值法 与同类企业比较的心理价值 。
—折现现金流法 控制点里程碑是质量监测的依据、决策的依据、权益调整的依据 。—重置价值—清算价值比较价值法介绍 与已被市场定价的同类企业 ， 比如上市公司进行比较来确定价值 。可用于对比的参数 ， 如股价＝市盈率×每股收益;股价＝营业利润乘数×利税前收益;股价＝现金收益乘数×每股现金收益;股价＝市净率×每股净资产等等 。
评估预计价值 ， 使用预计收益 。折现现金流法DCF介绍 DCF价值=下一年现金流/要求回报率－增长率 DCF法适用于成长中的企业 。比如风险投资所说的发展期、扩张期的价值评估 。与谈判相关的问题 谈判的焦点是回收期末企业市值的现值 ， 即贴现率或投资回报率 。
评估方法和参数的选取不应产生离散性很大的估算结果 。市场的有效性与可谈判余地成反比 。公平交易是风险资本成功的保证 。小结 价值评估的目的是决策 ， 用于对权益的调整和风险的控制 。评估对结果而言 ， 不准确是常见情况 。所以股权分配方案要有弹性 。
在初创企业的发展过程中 ， 分段投资与里程碑检测是必要的步骤 ， 权益调整是必然的结果 。
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