打新港股有哪些与A股不同的游戏规则？
【打新港股有哪些与A股不同的游戏规则？】尽管在打新的概念上，A股和港股没有本质的区别，无论在A股还是港股打新，都有申购、中签的环节，且都面向散户和机构发售 。但值得投资者关注的是，在打新的实操环节，港股与A股相比有不少不同的游戏规则 。
（1）基本游戏规则不同
大家都知道，A股打新目前最基本的游戏规则之一就是市值配售，也就是说只有投资者先持有一定市值规模的沪深股票，才可以参与打新 。此外如果要参与科创板、创业板打新的话，投资者还需要满足相关的投资者适当性管理要求，即科创板需要满足50万元的权限开通门槛、创业板需要满足10万元的权限开通门槛，另外投资者参与科创板、创业板还都需要满足参与证券交易两年以上的经验要求 。
相比之下，港股在打新上门槛则显得较低，目前港股新股面向普通散户公开发行的部分没有A股上述这样的门槛 。不过投资者需要先存入资金，A股的打新则已采取信用申购制度 。
（2）港股中签后可以先通过暗盘交易
港股打新还有一个A股没有的特色环节就是“暗盘” 。在新股配售结果发布之后，新股正式上市之前的一个交易日港股有暗盘交易，暗盘交易的时间为上市前一个交易日的16：15~18：30 。
如果把HK交易所(506,3.00,0.60%)正式、公开的报价系统比作港股的“明盘”，那么暗盘就是场外交易市场，不通过交易所系统，而是通过某些大型券商自行设立的内部系统进行报价撮合 。
对于暗盘交易的特征，上海金舆资产基金经理赵彤向采访人员表示：“对于中签（新股）的投资者，有些会选择在暗盘就卖出落袋为安 。而没中签的投资者一般是不会在暗盘买的，因为好的新股，暗盘已经涨了不少，即便买了，第二天正式上市也有可能被套牢 。”
“在暗盘吸货的，通常都是机构投资者，想要做长线配置 。还有就是短线博弈差价的投机客，暗盘也可以在买入后直接卖出 。”他指出（暗盘市场允许当日T+0交易） 。
某券商营业部投顾向采访人员表示，暗盘的走势是港股新股上市后表现的风向标，如果暗盘破发，那么港股新股上市首日破发的可能性也会比较大；如果暗盘的表现比较好，那么相关新股上市后的表现也会比较好 。
“暗盘的价格往往都是非常准确的，因为买入的力量主要来自机构配置型需求 。暗盘强，第二天正式上市往往表现会不错 。暗盘弱，第二天往往也弱 。有些确定性没那么强的新股，在暗盘获利就可以直接了结了 。”赵彤向采访人员表示 。
（3）港股打新可以融资
对比A股、美股，港股打新的另一大特色是可以融资，杠杆倍数通常为10~30倍 。那么如果有投资者通过加杠杆打中了某只港股新股，而这只港股新股在上市后出现破发的话，投资者是否需要承担很大的风险？
对此，有投资者指出，加杠杆打新与加杠杆直接买股票还是有所区别的，“比如10万元的本金，放10倍杠杆去打新股，但是打新股不一定全部都中签，有可能100万资金只中2~3手，每手按500股计算，就是1000~1500股，也就是说，在加杠杆打新后最后中签的结果，可能连10万本金都用不到 。总体而言，港股加杠杆打新股，相当于是把资金放大，增加打中新股的概率，但通常即使打中新股的话，也不会把所融的资金都使用完 。当然如果最后中签新股的金额，超过了10万本金，会增加破发后的投资损失 。”
杭州私募人士许先生认为，加杠杆打新港股其实是一柄双刃剑：“虽然总体来看，在打新时加杠杆的风险不是很大，也增加了投资者获配一些热门新股的概率，但如果通过加杠杆提升了中签率，而所配售到的新股在上市后大幅破发的话，那无疑会对投资者造成更大的损失 。”
（4）国际配售是怎么回事？
与A股IPO不同的是，港股IPO还有国际配售这一概念 。
在港股，新股正式发行时会分成国际配售和公开发售两部分，其中国际配售通常占90%，公开发售通常占10% 。国际配售部分限于机构投资者和HK证监会认可的专业投资者参与 。
不过，港股新股的国际配售和A股新股的网下发行还是有所区别的 。网下发行一家机构能拿到多少新股，也是靠抽签决定的，但是港股的国际配售可能就会有一些暗箱操作，其具体的股票分配流程不是那么公开透明 。对于一些热门新股，保荐机构、主承销商的关系户将有机会比其他投资者拿到更多的份额 。
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