【显见 宏观上被忽略的显见事实】金价飙升至2000美元/盎司左右，反映出美国经济和股市的危机已基本缓解。通常在美国经济和资产价格前景不确定的情况下，美国政府乐于看到美国和美元的准现金资产成为全球资金的“避风港”，不允许包括黄金在内的任何储备货币对美元霸权构成任何威胁。此时往往伴随着全球主要资本回流美国、美元指数大幅上涨、准现金资产大行其道的共振现象。经济金融危机基本缓解后，伴随而来的美元疲软、美元准现金资产冷、美国经济和美国股市调整等现象将会出现。因此，黄金大幅上涨的时间通常在美国之后，美国和美股总体是安全的，而不是在中间。如果回到2010年11月黄金价格的高点，也将是次贷危机之后，尤其是美联储持续加码，投资者风险偏好略有修复之后。但当前金价反弹与10年前可能有两个基本区别:一个区别是，当我们观察美国各大投行对金价飙升的解释时，除了美国经济疲软、美联储大放量、超低利率等传统解释因素外，也有不少投行指出地缘政治格局复杂，美元储备货币地位受损；另一个不同是，无论选举形势如何，后疫情时代美国经济重复2010年底至2018年底持续超长期经济增长的可能性非常小。短期来看，当前黄金走势反映出美国经济和股市总体上没有受到伤害，或将继续挣扎调整和复苏，但调整的难度和复苏的乏力是前所未有的。我们甚至不能排除美国经济和美股二次调整的可能性，这意味着贵金属的强势可能会持续一段时间。
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