天准科技 两年间营收翻番 净利却下滑 天准科技怎么了
*本文约2186字，4分钟读完。
作者|张浩成
4月8日，天准科技公布2020年度业绩报告。业绩报告显示，报告期内，公司实现营业收入96411.0万元，比上年同期增长78.19%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为8320.64万元，比上年增长24.69%。
这种表现在2020年可以说是优秀的，但在数据的背后，还有另一层深刻的含义。
事实上，天准科技2020年大幅增长的背后，是其2019年业绩的下滑。2020年营收9.64亿元，非净利润8320.63万元，2018年营收5.08亿元，非净利润8588.14万元。与2018年相比，2020年的营收几乎翻了一番，但净利润却不如2018年。
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天准科技2020年利润表
为什么呢？
平均每年4%的毛利率下降了
天准科技成立于2010年11月，2019年7月22日在科创板上市。公司定位为以机器视觉为核心技术的设备制造商，专注于服务工业领域的客户。其主要产品为工业视觉设备，包括精密测量仪器、智能测试设备、智能制造系统、无人物流车等。其产品功能涵盖尺寸和缺陷检测、自动化生产和装配、智能仓储和物流等工业领域的多个环节。
公司年报显示，2018年至2020年，公司主营业务毛利率分别为49.25%、45.71%和42.46%，呈逐年下降趋势，尤其是无人物流车业务，甚至营业成本高于营业收入。
公司未披露具体无人物流车产品。根据公司在投资者平台的回复，公司目前的无人物流车业务是公司为菜鸟物流做的定制化产品开发，公司为其提供了无人物流车硬件平台。
天准科技2020年主营业务子产品利润表
这一情况的背后或与公司在销售和R&D方面的巨额投入有关，公司2020年在R&D的投资为1.54亿元，比上年增长63.2%，占营业收入的16.03%；2020年公司销售费用为1.35亿元，较上年增长63.09%，占营业收入的14.00%。
针对如此快速的销售和R&D费用增长，业内相关人员表示:“一般来说，销售费用突然增长的最大可能是公司为了开拓销售渠道，通过增加资本投入来布局销售网络。R&D的巨大增长是一件相对正常的事情。具体原因应该是公司为了巩固和加强核心技术，增强核心竞争力，增加了在R&D的投资。”
这种销售策略能否取得成效还不得而知，但如上述利润表所示，公司在不增加利润的情况下增加收入是一个难题。
目前，天准科技的产品毛利率大多在40%-50%的区间，而拥有Keens、康耐视、海克斯康等核心技术的国外领先企业毛利率普遍高达50%-80%。与国内市场相比，机器视觉产品的毛利率大多在40-50%的范围内，但也有一些企业的毛利率远高于此。杨东鑫科技2016-2019年机器视觉产品毛利率在50-60%区间，豪普特2017-2019年机器视觉产品毛利率在70%以上。
诚然，随着进入机器视觉行业的人数越来越多，市场逐渐成熟，产品价格将在一定时间内持续下跌，直至价格稳定在合理区间。但在价格持续下跌的同时，软硬件成本价格也同步下跌，行业整体毛利率相对稳定，略有下降。
被问及毛利率时，机器视觉行业从业者表示:“在目前的机器视觉行业中，随着产品规模的扩大和国内产品占比的逐步提升，行业毛利率确实有所缓慢下降，但总体情况还是比较稳定的。”当被问及天准的毛利率时，其表示，天准科技主营业务近三年的毛利率从近50%下降至42%，这样的毛利率下降水平在业内被认为是较低的。
【天准科技 两年间营收翻番 净利却下滑 天准科技怎么了】谈到天准科技毛利率下降的更具体原因，上述从业者表示，这可能与天准集成设备厂商的定位有关。
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