国际银团贷款 国际银团贷款市场的规则、实务与启示：抗风险 提效率( 三 )
欧美银团贷款二级市场交易的一个重要特征是放松管制。贷款交易和转移仅发生在买方和卖方之间，资产交付是根据LSTA或LMA的既定规则和交易程序进行的。转让的信贷资产本身不需要向监管部门登记，资产转让不需要经监管部门批准或备案；整个交易秩序的维护有赖于二级市场参与者的自律和相关法律保障。根据笔者在欧洲国际银团贷款市场十年的工作经验，国际银团贷款的信贷资产转移手续简单，交易对手均为金融市场的大型金融和非金融机构，市场规则明确，秩序良好。在此期间，他处理了数十亿美元的资产，从未遇到过交易引起的纠纷。
4.对我国银团贷款市场发展的启示
(1)大力发展银团贷款一级市场，提高贷款融资效率，分散风险
我国商业银行之间竞争大于合作，各大银行倾向于单独与企业接触，通过双边谈判建立合作关系。如果能参照国际银团贷款市场规则和惯例，大幅提高银团贷款在大型企业重大融资安排中的比重，企业可以一次性与银团谈判，一次性签订合同，一次性完成贷款条件，将大大提高融资安排的运营效率和商业银行对实体经济的支持。
同时，形成以大型企业银团贷款为主的贷款一级市场，可以减少单个大型企业的问题对银行造成重大打击的情况，有效分散单个大型企业主体的信用风险，提高银行整体抗风险能力。
(2)研究建立二级市场信用转移机制，增加市场流动性
在缺乏有效的信贷资产流动机制的背景下，我国商业银行的大部分信贷资产，包括银团贷款，实际上都是“take & amp；Hold)模式，整个信贷资产市场流动性严重不足；相比之下，二级市场巨大的国际银团业务，由于流动性好，产品逐渐规范，参与者越来越多，形成了信贷资产价格体系，形成了与信贷资产转移相关的金融基础设施。
形成信贷资产(尤其是银团贷款资产)二级交易市场，可以有效盘活存量，赋予商业银行在贷款规模或经济资本压力下积极管理资产的更大灵活性，促进银行更有效地支持实体经济。一个有效的二级市场的存在，也可以给银行业改革带来更多空，使银行能够加强资产负债的综合管理，增加中间业务的收入渠道，增强信贷业务的专业性。大银行可以专业组织银团作为牵头银行，中小银行可以通过二级市场参与贷款业务，形成银行间有效的分工与合作。
此外，信贷资产二级市场的建设可以进一步丰富我国金融市场的层次和产品，加强金融基础设施建设，促进全社会信贷资源的再配置，实施金融创新，深化金融改革。
结束
原《国际银团贷款市场规则、实践及启示》全文将于2020.08年在中国外汇交易中心主办的《中国货币市场杂志》第226期刊登
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