宠物概念股遇冷：光热闹不挣钱本文转自：36氪“人不如狗”、

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“人不如狗”、“猫狗双全” ，是当下年轻人养宠状态的写照，市场对宠物食品、用品、服务、医疗的需求也在不断扩大、不断细分。
宠物经济听起来应该热度很高，但当关注焦点放到二级市场，国内宠物上市公司不仅数量少、体量一般，业务覆盖面也相对较窄。
目前国内的宠物上市公司有4家，包括宠物食品生产商佩蒂股份和中宠股份、宠物用品生产商依依股份，还有在美股上市的“国内宠物行业第一股”的宠物电商波奇宠物。截至2月8日上午九点，中宠股份市值为75.97亿元，佩蒂股份和依依股份的市值分别为43.38亿元、38.66亿元，而波奇宠物市值仅6585.30万美元。
与此同时，一些原本业务与宠物无关的上市公司看到宠物行业的广阔前景，开始切入宠物赛道：例如原本生产家禽家畜药物疫苗的瑞普生物，近年在发力宠物疫苗与药品；朝云集团、新希望集团等也开始布局宠物食品赛道。
二级市场之外，宠物创投在近两年非常火热。无论是对成熟的上市公司，还是新入局的创业者和投资人，宠物行业还是一片尚待发掘的蓝海市场。
宠物上市公司挣不挣钱？
佩蒂股份和中宠股份都是宠物食品商，佩蒂股份主要生产宠物零食，包括畜皮咬胶、植物咬胶、营养肉质零食；中宠股份主要生产宠物零食、宠物罐头，宠物主粮。依依股份是宠物用品商，最主要生产的是宠物一次性卫生护理用品，例如宠物垫、宠物尿布。波奇宠物则是宠物电商，通过签约合作品牌并打造自有品牌，在电商平台进行售卖。
几家宠物上市公司体量相对较小。根据2021上半年财报数据，佩蒂股份、中宠股份、依依股份在2021年上半年的营业收入分别为7.1亿元、12.8亿元、5.73亿元；波奇宠物在整个2021财年的收入仅10亿元。同时，依依股份营收不仅较低，且与去年同期相比下降2.38% 。
净利率方面，佩蒂股份、中宠股份、依依股份在2021年上半年分别为8.7%、4.5%、10.5%；三家公司2021年上半年的毛利率则分别为24.01%、22.10%、19.4% 。同时，佩蒂股份2021年业绩预告显示， 2021年公司归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降47.75%-21.62% ，主要因为越南工厂受疫情停工等因素影响。
这三家公司利率较低，其根源在于“代工”是公司主要的生产模式，因此它们不仅需要承受生产上游的原料成本变动，同时也没有品牌溢价。其中，中宠股份和依依股份2021年上半年的境外业务营收占总营收的比例分别为75.03%和92.5% ，两家企业的境外业务核心就是为国外宠物品牌提供生产代工服务。
为了提高企业盈利能力以及竞争力，三家以代工起家的公司都在尝试推出自有品牌。
例如中宠股份在国内市场推出“Wanpy顽皮”、 “Zeal真致” ，在境外市场推出宠物零食品牌“Wanpy”、 “Jerky time”、“Toptrees”；佩蒂股份则推出自有品牌好适嘉Healthguard、齿能ChewNergy、爵宴Meatyway、佩蒂、 CPET等；依依股份推出的自有品牌为乐事宠（HUSHPET）。
不过，自有品牌收入在各个宠物上市公司的营收占比较少。

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中宠股份旗下狗粮产品
宠物电商波奇宠物在2021财年录得净亏损1.932亿元，这与波奇宠物较低的毛利率以及较高的经营费用率有关。

宠物概念股遇冷：光热闹不挣钱

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