国内值得投资的15个项目 投资好项目有哪些
随着人口红利的逐渐消失 ， C端市场已趋饱和 。TOB企业可谓近两年创投圈的最大热点之一 ， 从公司内部的管理软件到供给端的改革 ， 创业者纷至沓来 ， 机构也纷纷押注 。在众多押注的机构中 ， 有一家叫“云九资本”的机构却显得悠闲 ， 一年只投了5家企业 。“悠闲”的背后 ， 又是什么样的盘算？日前 ， 创业家&i黑马与云九资本创始合伙人曹大容聊了聊 。
曹大容 ， 有近18年的风险投资管理经验 ， 曾在2003年创立光速中国和光速安振中国基金 ， 主导投资过途家网、拍拍贷、房多多、青云等明星项目 。以下为其对创业家&i黑马的口述节选 。
采访张一
口述曹大容（云九资本创始人、董事总经理）
整理张一
编辑韦龑
（*曹大容）
伟大的公司是上天注定的
我们回头看08年或者09年TMT行业的（知名公司） ， 到现在一直保持着较高活跃度 ， 或者还存活着的——能有15个吗？肯定是没有的 。
到现在 ， 中国创投行业已发展15年了 ， 有150个IPO吗？有150个可以称得上伟大的公司吗？有150个改变人们生活方式的公司吗？很显然没有 。
BAT、携程、YY、新浪、网易、搜狐等等 ， 像这样加起来也不超过50个 。一年有15个项目值得投 ， 这已算是很大胆的说法了 。可能每年有15个项目值得投 ， 但这15个项目不见得都能成 。所以我们这个行业不是投量的生意 ， 当然这不是我定的规则 。这是老天爷定的 ， 在中国定的是15个 ， 在美国定的是40个 ， 只是我做了十多年以后才发现这个规则 。
这是事实 ， 又是被证明过的规则 ， 那我为什么要投量呢？我们投资人的角色就是在这15个项目里面能不能投到3—5个 ， 老天没有让任何基金都那么厉害 ， 就算你聪明能干 ， 它最多也就让你拿走三分之一 ， 这已到顶了 。5个一年 ， 一个基金一年可以投到5个这样的公司 ， 试想一下这是多么厉害的基金 。
这就是我们玩的游戏 ， 怎样去发现一家公司是这15家公司之中的 ， 理解这个公司初期是什么样 ， 就像看一个小孩成长一样 ， 是调皮还是乖 ， 读书好不好 ， 上什么学校 ， 住在哪里 ， 成长性有多大 。
这是我们投资人所关注的事情 ， 也就是我们正在做的事情 ， 寻找不为人知的“和氏璧” 。
一个伟大公司创始人的4个特质
每一个机构 ， 或者每个投手都有自己的一些选择标准 ， 没有对与错 ， 我分享下云九资本在团队和项目选择方面的一些观点 。
投资标准的选择 ， 主要是选择投什么样的人 ， 我在这个行业做了十几年 ， 还是有一些成熟的标准 。比如我最近刚见的黄允松（创业家&i黑马注：青云CEO） ， 每次跟他沟通起来都很轻松 ， 不像一般的CEO跟投资人汇报业务 ， 不是说业务不重要 ， 业务只是一个起点 ， 你最终格局有多大 ， 这个很关键 ， 而我在他身上也看到一个“云九资本”非常喜欢的标准型CEO ， 他让我很清晰的总结到什么样的CEO值得投资 。当然 ， 在没见到这样的创始人之前 ， 如果发现他具备以下四个特质 ， 那么投他的机会就已很高了 ， 之后才是项目判断阶段 。
1、纯粹（pure）
纯粹的人 ， pure的人 ， 是由内而外真实的人 ， 一个人做到纯粹、真实是非常不容易的 。像黄允松就是一个纯粹、真实的人 ， 他对云的爱好是真爱 ， 不是为了风口、融资、赚钱、上市 。
他有一个使命 ， 就是改变整个中国云计算 ， 让云计算如同水和电一样 ， 随时用到 ， 不光是最基本的服务 ， 还有很多各种各样功能 ， 通过服务性的方式来获取 。纯粹的人是最核心的 。
2、动力（motivation）
创业是源于自己一份产业的梦想 ， 开始创业 ， 需要激情 ， 无论什么时候 ， 无论好与坏 ， 甚至遇到天大的困难 ， 都充满动力 。只有这种原生的激情才能成为创业的原动力 ， 这个发动机动力要永远都很强 ， 企业才会走的很远 。
3、创造性（creativity）
具有创造性 ， 从没有到有 ， 这是一个从0到1的过程 ， 各方面都需要你去重建 ， 如果创业者不具备这样的能力以及精力 ， 那他是很难坚持到最后的 。
因为一个创业公司的成功 ， 它本身不是靠资源 ， 而是需要具备快速迭代的能力 ， 去冒不同的风险 ， 犯不同的错误 ， 它能更快抓到这个点 ， 并迅速反应 。我们投资机构之所以能吃上这口饭 ， 也是因为市场存在着更多的可能 ， 大公司也是由创业公司成长起来的 。
4、经验（experience）
创业者以前从事的行业和现在创业的项目是匹配的、有相关行业经验的 ， 也就是表明他是深入行业、懂行业和有经验的 。
我们云九所从事的工作就是去判断创业者是不是具备这四个条件 ， 这是最难的 ， 最深的 ， 也是最核心的 ， 我相信我对创业者的辨别 ， 而不是别人对创业者的评判 。
我们资金投的项目数量没那么大 ， 在行业内也称之为“狙击基金” ， 我们是在考察创业者是否能成为我们看重的人 ， 或成长为我们所看重的人 。我投的不是风口也不是量 ， 我们投的是愿景 ， 我们是在判别创业者是否有愿景 ， 是否有使命 。有时候创业者可能也没有意识到他身上的特质 ， 我们是愿意和他一起成长的 。而有没有愿景 ， 也是装不出来的 。
怎么选企业？
刚才给大家分享的是我们怎么选人 。下面跟大家分享一下怎么选企业 ， 什么样的企业我们才愿意投资 。
我认为“和氏璧”的“捕获”绝不是偶然的 ， 他有必须具备的条件在里面 ， 我将它们总结为四个核心要素：
人为核心、市场趋势、商业模式、大数据的精准运维 。
1、以人为核心
以人为核心 ， 刚才已提及 ， 就是具备上述的四个条件以及你自己组建的核心团队；
2、行业趋势
顺应市场 ， 就是顺势而为的企业 ， 我们希望投的企业 ， 是符合行业趋势的发展 。我认为未来肯定是以这两方面开展的：
①技术型驱动；
比如说以前移动互联网、O2O、社群电商 ， 基本上是消费互联网时代 ， 以实现个人化和互动性的概念 ， 验证商业模式 ， 这些大部分都是面向C端的 ， 随着人口红利导致成本低廉 ， 促使很多企业能够高速成长起来 。但现在人口红利期已过、国家经济模式也开始转型 ， 以前的粗放型经济（拉产能、做规模）已不能适应 。
所以 ， 客观上来说 ， 在B端实现高效率、产业革新市场空间非常大 ， 而这背后所需求的则是数据、云计算、标准化的流程之类的技术工具 。所以在很早就投资了青云 ， 以及今年投资的找油网 。一个是提供基础架构的 ， 另一个是革新产业的 。
②出海；
另一方面就是 ， 中国公司 ， 中国资本 ， 开始出海 ， 中国的商业模式往世界上走 ， 中国企业国际化时代的开始这是肯定的事情 。
3、商业模式
这在每个行业领域内又是不一样的 ， 行业衡量方式不同 ， 或者商业模式的颠覆性 ， 比如：房多多就是商业模式的颠覆性 ， 在前几年 ， 房多多被称为“房多多模式” ， 实际上是B2B2C交易平台 。但那时候大家都在说房多多模式 ， 是房多多创始人段毅创造了这个模式 。之所以这样是因为他对这个行业深度的理解 。我们云九看的就是你能准确的把握这个行业 ， 理解他做这个事情优势在哪里 ， 痛点和刚需以及解决方式 。
5年前 ， 我投了途家网 。那时候国内还没共享经济这概念 。美国Air BnB ， Uber也刚开始 。大家怀疑的是共享经济适不适合本地文化 ， 但我非常相信共享经济也是符合中国文化的 ， 只是时间问题 。之后我遇到了途家的创始人罗军 ， 感受到了他对共享经济的肯定和他对把途家做成中国版的Air BnB的坚定 。第一次见了罗军之后 ， 我就想好要投他了 。当年 ， 罗军是国内第一个大规模做共享经济 ， 也成为中国共享经济第一人物 。5年后 ， 途家网已尽积累了超过100万套房源和100万个用户 。
4、大数据的精准运维
2014年我投资了拍拍贷 。之所以投资拍拍贷 ， 主要是看重互联网金融大趋势以及大数据在其中发挥的重要作用 。我相信未来中国经济的两大风口是消费驱动和技术驱动 ， 新金融的发展也会与之匹配 。
拍拍贷是目前国内少有的采用纯线上模式的网络借贷平台 ， 这种纯线上风控模式对大数据处理技术要求非常高 。他们团队优势主要在数据分析和数据挖掘 ， 基于大数据技术在线对用户进行信用识别 ， 拍拍贷有能力同时服务大量的用户 ， 将那些原来在获取金融服务门槛之外的人群纳入到金融服务中来 ， 并有效地控制风险 。
拍拍贷的创始团队有着丰富的互联网经验 ， CEO张俊和CTO顾少丰微软出身 ， 给我的感觉热情、专注 ， 在业务模式和企业运营方面很有想法 ， 后续团队金融经验丰富 ， 总体互补性较强 。专注做消费信贷信息中介的拍拍贷 ， 模式覆盖到最广大的普通用户 ， 不断积累的网络效应和规模效益 ， 在5亿互联网非信用卡人群中较早树立了品牌优势 ， 把握住发展先机 ， 目前已坐拥上百亿亿成交量、上千万万用户 。
基本上就是这四块 ， 我们来综合评判对创业者进行投资 。比如投资青云的时候 ， 我们看人为核心、行业趋势 ， 投资途家网和房多多的时候看人为核心、商业模式 ， 投资拍拍贷看人为核心、大数据等等 ， 基本以人为为主 。
十八年的投资感悟：返璞归真 ， 依然无畏
1、做一个“笨”的投资人
有一个东西我不知道怎么描述它 ， 投了十多年以后有这种感受 。总得来说做投资不能太精明 ， 投资更像一门艺术 ， 需要智慧、耐心 ， 有时候更需要大智若愚 。
你要独立思考 ， 要知道自己在做一件什么事情 ， 其实这就是回归自己的过程 ， 而不是整天想着改变 ， 想着颠覆 ， 守住自己最开始的样子 ， 不急躁 。
总之 ， 就是相信最真实、最简单、最本质、最朴实无华的东西 。并把它做好 。
2.依旧无畏
现在和很多长辈聊天 ， 经常问到他们这辈子有什么东西你是后悔的 ， 你如果重来一次的话会做的不一样 ， 很多人通常会说他希望当年 ， 年轻的时候敢于去冒更多的风险 ， 我经常听到这种说法 ， 我老在想他们为什么这么说呢？
我最近有个总结——人到45岁、50岁或者60岁的时候 ， 经历了很多 ， 那当你经历过之后肯定和当年面对风险的时候 ， 理解是不一样的 。反过来说如果你在21岁的时候理解65岁的人对风险的理解那就很厉害 。
往往都是这样的 ， 你30岁的时候不知道自己60岁的时候面对风险是会作出什么反应 ， 而你60岁的时候知道该怎么做的时候 ， 你却回不到30岁那年 ， 同样风险也不是当年的风险 。当你走过了 ， 你才能明白 ， 你走过了才知道 。
【国内值得投资的15个项目 投资好项目有哪些】而我觉得 ， 风险其实就是认知自我的过程 。不是聪明 ， 也不是见识更多的东西积累了足够的经验 。而是你能守得住也能越过去 。
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