如何进行股权激励,中长期股权激励办法( 三 )


苹果电脑是沃兹尼亚克开发的,但乔布斯和沃兹股份一样(沃兹的父亲对此非常不满),因为乔布斯不仅是个营销天才,而且拥有领导力,对公司未来意志坚定激情四射 。 而沃兹生性内敛,习惯于一个人工作,并且只愿意兼职为新公司工作,乔布斯和他的朋友家人百般劝说才同意全职 。 至于韦恩,他拥有10%是因为其他两人在运营公司方面完全是新手,需要他的经验 。 由于厌恶风险,韦恩很快就退股了,他一直声称自己从未后悔过 。
Facebook是扎克伯格开发的,他又是个意志坚定的领导者,因此占据65%,萨维林懂得怎样把产品变成钱,莫斯科维茨则在增加用户上贡献卓著 。 不过,Facebook起始阶段的股权安排埋下了日后隐患 。 由于萨维林不愿意和其他二人一样中止学业全情投入新公司,而他又占有1/3的股份 。 因此,当莫斯科维茨和新加入但创业经验丰富的帕克贡献与日俱增时,就只能稀释萨维林的股份来增加后两者的持股,而萨维林则以冻结公司账号作为回应 。 A轮融资完成后,萨维林的股份降至不到10%,怒火中烧的他干脆将昔日伙伴们告上了法庭 。 萨维林之所以拿那么高股份是因为他能为公司赚到钱,而公司每天都得花钱 。 但扎克伯格的理念是“让网站有趣比让它赚钱更重要”,萨维林想的则是如何满足广告商要求从而多赚钱 。 短期看萨维林是对的,但这么做不可能成就一家伟大的公司,扎克伯格对此心知肚明 。
Facebook正确的办法应当是早一点寻找天使投资,就像苹果和谷歌曾经做过的那样 。 在新公司确定产品方向之后,就需要天使投资来帮助自己把产品和商业模式稳定下,避免立即赚钱的压力将公司引入歧途 。 Facebook的天使投资人是帕克的朋友介绍的彼得·泰尔,他注资50万美元,获得10%股份 。 这之后,Facebook的发展可谓一帆风顺,不到一年就拿到了A轮融资——阿克塞尔公司投资1270万美元,公司估值1亿美元 。 7年后的2012年,Facebook上市,此时公司8岁 。 谷歌从天使到A轮的时间差不多是一年 。 硅谷著名风投公司KPCB和红杉资本各注入谷歌125万美元,分别获得10%股份 。 5后的2004年,也就是公司创立6年后,谷歌上市,近2000名员工获得配股 。 苹果公司在马库拉投资后没有经历后续融资,4年之后上市,上百名员工成了百万富翁,此时公司5岁 。
创业团队在组建过程中需要制定股权分配方案 。 随着公司逐渐变大,资本需求会越来越旺,后续融资不可避免,引进经验丰富的运营人才也必须授予其股权或期权,这些都会稀释创始人的股权 。 事实上,创始人在公司长大之后如何不被董事会踢出自己创办的公司,早已是硅谷的经典话题之一 。 乔布斯在苹果上市4年半后被赶出了苹果公司,没有一个创始人愿意失去自己的公司,而他们的办法就是采用双层股权结构(就是前文提到的表决权和分红权分离的做法) 。 苹果当年是单一股权结构,同股同权,苹果上市后,乔布斯的股权下降到11% 。 谷歌则在上市时重拾美国资本市场消失已久的AB股模式,佩吉、布林、施密特等公司创始人和高管持有B类股票,每股表决权等于A类股票10股的表决权 。
2012年,谷歌又增加了不含投票权的C类股用于增发新股 。 这样,即使总股本继续扩大,即使创始人减持了股票,他们也不会丧失对公司的控制力 。 预计到2015年,佩吉、布林、施密特持有谷歌股票将低于总股本的20%,但仍拥有近60%的投票权 。 Facebook前年上市时同样使用了投票权1:10的AB股模式,这样扎克伯格一人就拥有28.2的表决权 。 此外,扎克伯格还和主要股东签订了表决权代理协议,在特定情况下,扎克伯格可代表这些股东行使表决权,这意味着他掌握了56.9%的表决权 。

推荐阅读