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【房企】中国房企海外千亿投资归零 房企海外投资成黑洞

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【房企】中国房企海外千亿投资归零 房企海外投资成黑洞

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中国房企海外千亿投资归零 房企海外投资成黑洞
境外发债 ， 原是不少房地产融资的重要手段之一 。 不过 ， 近期受海外资本市场大幅波动影响 ， 中资美元债遭到抛售 ， 内地房企发行美元债的热情也骤减 。 Ｗｉｎｄ数据显示 ， 截至发稿日 ， ４月份内地房企无新增美元债 。
专家指出 ， 海外资本市场的动荡 ， 基本封死了内地房地产企业海外融资的可能性 ， 预计房企海外融资 ， 将在未来一段时间接近归零 ， 少数融资也可能面临高价的可能性 。 与此同时 ， 境内监管层面对房企融资政策或仍将保持边际宽松 。
境内境外两重天
房企们已经有一阵子没发美元债了 。 最近的两笔还发生在３月２７日 ， 当日 ， 新湖（ＢＶＩ）２０１９控股有限公司（新湖中宝境外附属公司）在新加坡交易所发行了一笔２亿美元的债券 ， 利率１１％ ， 亿达中国则在新交所发行了一笔２．２５亿美元的债券 ， 利率为１０％ 。
采访人员根据ｗｉｎｄ数据统计 ， ２０２０年１月 ， 内地房企发行的美元债规模为１８３．２５亿美元 ， ２月份为３６．２６亿美元 ， ３月份为５６．８３亿美元 ， 而４月份截至发稿日内地房企无新发美元债 。
境外冷冷清清 ， 境内却是一片热火朝天 。 评级机构东方金诚的统计数据显示 ， ３月房企境内发债融资放量 ， 单月在境内沪深两市及银行间债券融资规模９１９．３２亿元 ， 环比增加２９２．３２％ ， 同比增加７４．１４％ ， 净融资额再次走高超６００亿元 ， 为２０１６年末以来最高水平 。
前段时间令地产企业们趋之若鹜的美元债为何此时不香了？原因还在于３月中旬房企美元债市场剧烈波动 ， 美股熔断、美债市场流动性紧张 ， 境外融资需求转向境内 。
另一方面 ， 房企美元债在２０２０年到期压力相对较小 ， 这也给了房企们一些喘息的空间 。 据广发证券分析师刘郁测算 ， ２０２０年３－１２月到期额占存量债比重为１２．０６％ 。 其中 ， 禹洲、恒大、华夏幸福、花样年、当代置业、中海和朗诗２０２０年新发行美元债能够覆盖到期额 。 绿地、绿城和雅居乐美元债缺口较大 ， 在９－１３亿美元左右 。 阳光城、龙光、旭辉和首创置业外币货币资金能够覆盖美元债缺口 。
中原地产首席分析师张大伟分析认为 ， 海外资本市场的动荡 ， 基本封死了内地房地产企业海外融资的可能性 ， 预计对于部分房企非常重要的海外融资 ， 将在未来一段时间接近归零 ， 少数融资也可能面临高价的可能性 。
这类房企或有违约风险
２０１９年 ， 房地产市场洗牌加剧 ， 全年有数百家房企发布破产相关文书 ， 还有中弘控股、银亿股份、颐和地产、国购投资、华业资本等五家房企实质性违约 。
谢瑞分析称 ， 一方面 ， 当前违约房企基本为区域小型房企 ， 土地储备质量不佳 ， 同时项目集中于个别城市或个别项目 ， 容易受到区域政策冲击从而对现金流产生较大影响 。 另一方面 ， 行业降杠杆 ， 旅游、豪宅、商业地产占比高的房企回款慢 。 相较于普通住宅地产 ， 旅游、豪宅、商业地产去化回款速度慢 ， 资金占用大 ， 在融资及调控政策收紧时 ， 不能快速销售回款或处置缓解流动性压力 。 最后 ， 多元化扩张业务、无序并购风险高 ， 资金占用大加速偿债能力指标恶化 。

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