投资百亿造车，小米的终极目标其实是这个市场
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文 | 价值研究所
9月16日 ， 专注研发客运电动垂直起降飞机的VOLANT沃兰特获得数百万美元的种子轮融资 。这时候 ， 距离沃兰特成立不过短短3个月的时间 。
根据官方介绍 ， 沃兰特以eVTOL最高安全标准的客运机飞行器作为研究重点 ， 其创始人董明则是曾经在中航工业、通用电气和罗克韦尔柯林斯等巨头有过20年研发经验的技术大拿 ， 曾经参与过C919核心航电系统的研究 。
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（图片来自天眼查）
沃兰特和eVTOL飞行器对我们来说可能有些陌生 ， 但在融资机构的名单中 ， 我们发现了一个熟悉的名字：顺为资本 。
是的 ， 就是创立于2012年 ， 一手谱写了雷军投资蓝图的顺为资本 。
事实上 ， 将触角伸向航空业 ， 投资一家成立才3个月的企业 ， 对于顺为资本来说并不是什么新鲜事 。自成立以来 ， 其投资版图已经无限拓宽 ， 成为资本界远近闻名的后起之秀 。
而顺为资本的疯狂撒钱行为 ， 似乎在告诉我们一个事实：
崛起不过短短十年左右的时间 ， 小米已经和阿里巴巴、腾讯等商业帝国一样 ， 嗅到了中年危机的气息 。不断买买买 ， 或许就是雷军缓解焦虑的方式 。
01 不断扩大的投资版图
说雷军焦虑 ， 可能有人不认同 。毕竟对于小米来说 ， 今年的日子过得尚算滋润——二季度财报显示 ， 小米超越苹果成为全球第二大智能手机厂商 ， 仅次于三星 。
但 ， 顺为资本和小米长江产业基金不断加快的投资步伐 ， 在资本市场掀起一波又一波的融资热潮 ， 都足以证明小米现在并非高枕无忧 。
【投资百亿造车，小米的终极目标其实是这个市场】远的不说 ， 除了前面提到的沃兰特之外 ， 最近几个月和小米有关的投融资新闻还有很多：
- 7月29日 ， 四足机器人研发商宇树科技宣布完成千万美元A轮融资 ， 由顺为资本领投；
- 9月13日 ， 商家私域用户数字运营平台企迈科技宣布完成数千万元B+轮融资 ， 由顺为资本领投；
- 9月22日 ， 据中国证券报报道 ， 黑芝麻智能科技正式完成数亿美元战略轮及C轮融资 ， 由小米长江产业基金领投；
- ……
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除了上面这些新鲜案例之外 ， 小米的疯狂 ， 还有大量的数据可以佐证 。
根据企名片Pro的数据 ， 截止8月份 ， 小米年内投资项目已经多达41个 ， 总投资金额高达168亿 。
而成立至今 ， 小米投资过的项目总数已经超过400个 ， 华米科技、哔哩哔哩等已经上市的新贵 ， 都收到过小米抛来的橄榄枝；正在冲刺上市的喜马拉雅 ， 同样接受过小米的馈赠 。
有鉴于此 ， 市场一度给小米冠上“IPO收割机”的名号 。而获得小米旗下顺为资本、小米长江产业基金的投资 ， 更被不少初创公司戏称为“IPO前兆” 。
虽然小米的投资金额无法和真正的VC巨头或者腾讯、阿里相比（作为对比 ， 腾讯今年上半年投资事件达163起 ， 涉及金额931亿） ， 但投资频率较几年前明显加快 ， 涉及的领域也越来越广也是不争的事实 。
据投资界报道 ， 小米通过顺为资本和小米长江产业基金投资的企业 ， 包括智能硬件、生活消费、教育、游戏、社交网络、文娱、医疗健康、汽车交通和金融等领域 。
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（图片来自新声创服）
但详细梳理完小米的投资版图之后 ， 我们陷入疑惑：过去近10年的疯狂投资 ， 究竟遵循的是什么路线？
在雷军亲自挂帅的顺为资本成立之初 ， 曾有媒体说过这样一番话：
不同于腾讯、阿里以拱卫自身生态为目的的战略投资 ， 也不像红杉、高瓴等完全独立的风投基金 ， 顺为资本更像是介于两者之间的异类 。这番分析 ， 确有其道理 。
一方面 ， 以顺为基金为前锋 ， 小米将自己的触角伸到不少小米生态圈之外的领域 ， 且不像腾讯、阿里那般霸道 ， 雷军真的在践行当初立下的“尊重创业者”的誓约 。
比如对教育产业 ， 小米曾经也是一掷千金 ， 可是相关业务一直没有和小米生态链条深度绑定 。根据网经社的数据 ， 截止今年5月份 ， 顺为资本一共参与了20起在线教育投融资 ， 涉及金额39.3亿 ， 掌门一对一、无忧英语等上市企业都在其中 。
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（图片来自网经社）
但另一方面 ， 成立以来顺为资本的收购方向一直随着小米生态的扩张方向而变化 ， 很难摆脱小米和雷军个人意志的影响 。
企名片的报道就指出 ， 顺为参与的投资事件中 ， 以小米生态链和供应链为主的投资 ， 依然占据主流 。而且别忘了 ， 小米上市前的几轮重要融资 ， 顺为也都有深入参与 。
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（图片来自顺为资本官方）
事实上 ， 小米的投资方针与其说是异类 ， 倒不如说是在阿里、腾讯的厮杀中选择了一种“折中”的方式 。
一方面 ， 其投资以稳固小米生态 ， 打通上下游全产业链为目的 ， 对相关企业完成拉拢甚至控制；另一方面 ， 通过不断向外延伸的投资边界 ， 小米也在摸索新的增长点 ， 新的盈利模式 。
而当这个增长点出现之后 ， 这个庞大的投资帝国可以迅速作出反应 ， 为小米进入下一个战场提前准备“精兵良将” 。
比如我们前面提到的黑芝麻智能科技 。
成立于2016年的黑芝麻智能科技 ， 专注于自动驾驶计算芯片与平台的技术研发 ， 深耕人工智能、车规芯片和自动驾驶三大领域 。而小米长江产业基金的慷慨入局 ， 正是为雷军投资100亿的造车攻坚战打头阵 。
02 疯狂烧钱之后 ， 小米的造车之路依然不好走
今年3月份 ， 小米春季新品发布会上 ， 雷军宣布小米加入造车大军的决定 ， 首期投资高达100亿人民币 ， 预计未来10年将累计投资100亿美元 ， 且由雷军本人亲自担任智能电动汽车业务总裁 。
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（图片来自小米官网）
小米要造车 ， 其实外界早有预料 。
有些捕风捉影的媒体 ， 翻出2013年雷军两赴硅谷拜会马斯克的合照 ， 以及雷军在当时就坦陈的造车兴趣 。
但更直接的证据 ， 依然和小米的投资版图有关 。
比如顺为资本 ， 就曾参与过蔚来、小鹏两大新能源车品牌早期的融资 。此外 ， 小米长江产业基金在芯片行业的不断出手 ， 为小米造车准备了足够的技术基础 。
2017年 ， 小米集团和长江产业基金共同发起成立小米长江产业基金 ， 募资总规模超过120亿元 ， 对准的就是半导体、芯片行业 。
要知道 ， 2017年也是小米第一代澎湃芯片正式发布的年份 。雷军后来承认 ， 澎湃芯片的发展的确曾陷入困境 ， 但小米从未放弃 。而专注发掘优质半导体、芯片研发厂商的小米长江产业基金 ， 则肩负着为小米芯片业务持续输送资源的任务 。
然而 ， 从最近两年的投资方向来看 ， 图像芯片已经不是小米长江产业基金唯一的投资标的 ， 智能汽车芯片在其投资版图中的地位越来越重要 。
说到这 ， 小米造车的决心和投入我们已经不需要怀疑 。但 ， 能否造好 ， 何时能造好 ， 还存在很多疑问 。
首先来看一下前期筹备的情况 。
大家都知道 ， 想要在智能汽车行业站稳脚跟 ， 人才和技术是最基础的环节 。
在技术准备这方面 ， 顺为资本和小米长江产业基金发挥着招兵买马的作用 。
比如在芯片端 ， 除了上面提到的黑芝麻智能科技 ， 9月15日 ， 小米长江产业基金入股云途半导体 ， 该公司专注研发车规级芯片的无晶圆厂半导体和集成电路设计 。
再比如在汽后产业端 ， 顺为资本早在去年12月就跟投汽车后市场企业开思C3轮融资 。一直致力于推动行业数字化转型的开思 ， 已经建立起了一站式汽后产业互联网平台 。
至于人才招募这一块 ， 小米汽车业务线的疯狂挖人前段时间已经成为网络热门话题 。
有媒体统计过小米官方招聘网站以及几大互联网招聘网站上的信息 ， 小米汽车招聘的研发和工程岗人员 ， 平均月薪在30-60K之间 ， 14薪更是标配 。
而根据36氪报道 ， 小米急聘的自动驾驶规控负责人一职 ， 直接开出了2000万年薪；特斯拉、百度Apollo、华为、蔚来、小鹏等企业的人才 ， 大都受到了小米猎头的关注 。
过往一直生活在互联网薪酬鄙视链底端的小米 ， 这次成为了主角 。
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（图片来自猎聘网）
从前期筹备来看 ， 小米轰轰烈烈的造车运动已经赢得了市场莫大关注 。然而 ， 更多业内人士的看法是 ， 这还远远不够 。
第一个问题是 ， 小米虽然通过买买买和疯狂招聘快速组建了汽车业务部 ， 但距离搭建一个完整的汽车产业链还有很大差距 。
未来智库年初发布的报告就指出 ， 智能汽车产业链和传统汽车相比 ， 更加复杂 。
传统产业链前端设计和后端服务环节附加值较高 ， 但中间制造环节经过多年的工业化发展已经形成稳定流水线 。但智能汽车受到系统、智能车联网等因素的影响 ， 前端设计和中间制造环节 ， 难度比传统汽车更大 。
这也是为什么智能汽车产业出现那么多无法落地的“PPT造车” ， 蔚来、理想甚至特斯拉都一直受困于量产规模的原因 。
而小米临时搭建的产业链 ， 只有在芯片这一块勉强达到了产业链要求 ， 其他诸如硬件、软件系统等等环节 ， 都还在起步阶段 。
想要如雷军所言在3年内完成交付 ， 目前来看难度颇大 。
其次 ， 小米要谨慎选择生产模式 。
和传统车企相比 ， 造车新势力最大的问题就是缺乏完整的生产体系 ， 这是事关上游采购、技术团队搭建、生产基础设施等等环节的庞大工程 ， 光是有钱也不一定搞得定 。
目前来看 ， 小米选择自主生产模式 ， 首座工厂基本确定落户北京 。但生产资源和经验上的缺陷 ， 注定会给小米的自主生产带来严峻考验 。
还有一个问题是 ， 即使3年内真的成功交付 ， 这3年对小米来说是否太长？
蔚来的李斌曾经说过 ， 想到造车烧钱 ， 但没想到那么烧钱 。很多智能电动汽车初创企业 ， 都是败于资金难以为继 。
小米的资产实力自然和蔚来不在同一量级 ， 可即便是小米 ， 也要定下3年这个不算短的交付时间表 。3年的钱 ， 小米应当烧得起 。可对于小米来说 ， 烧钱也许不可怕 ， 但烧钱之后依然无法在强敌环伺的智能汽车市场打出一片天 ， 就很可怕了 。
本就走在华为、百度、阿里后面的小米 ， 不可能不清楚这个形势 。
如果说雷军对此并不担忧的话 ， 或许只有一个原因：
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（图片来自红星新闻）
正是由于IoT和生活消费产品的毛利不高 ， 小米更需要注意两件事：
其一 ， 维持增长 ， 通过不断增加的市场份额达到“薄利多销”的效果；其二 ， 积极寻找新的IoT应用场景 ， 提高毛利 。这时候 ， 由智能汽车带火的AIoT概念 ， 对小米来说意义非凡 。
AIoT ， 又称人工智能物联网 ， 是AI人工智能和IoT物联网的结合产物 ， 通过物联网产生、收集海量数据 ， 在云端通过大数据分析以及更先进的人工智能 ， 实现万物智联化 。目前来看 ， 智能车联网 ， 很有可能成为AIoT首个成功落地的应用场景 。
相比起早已饱和且一直打不进高端市场的智能手机 ， IoT这条赛道 ， 一直承载着小米更多的增长希望 。
而华为在5G、云计算和鸿蒙系统的加持下 ， 早已在AIoT应用场景为小米作出了正确的赚钱示范 。
根据未来智库的报道 ， 华为目前的HI智能汽车解决方案中 ， 包括自研的5大智能系统 ， 尤其是基于鸿蒙OS系统打造的一系列AIoT产品（如智能座舱、智能助手、环绕立体声系统等）已经纷纷落地 ， 有望成为华为新的增收引擎 。
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（图片来自华为官网）
别忘了 ， 小米最为人称道 ， 最拿手的本领 ， 就是生态链打造 。
上市前 ， 小米曾在招股书里列出这样一个指标：每卖出一部小米手机 ， 市场同期就要消费369.1元米家产品（2018年数据） 。通过卖手机带动IoT产品消费 ， 和通过卖车将小米产品落地到AIoT场景 ， 对于雷军来说可能同样是一笔划算的生意 。
写在最后在马云、黄铮、张一鸣相继隐退 ， 马化腾、任正非保持低调的当下 ， 要说国内话题度最热、最富争议的商界大佬 ， 小米创始人雷军当仁不让 。
很多人说 ， 雷军血液里就流淌着不安分的基因 。自称受到《硅谷之火》影响 ， 不想庸庸碌碌过完一生才加入创业大军的雷军 ， 人生中一直在不断折腾 ， 不断开拓新疆域 。
如同当初定下顺为资本这个名字一样 ， 雷军现在也顺势而为加入造车大军 ， 主动走进另一场鏖战 。只是不知道在这一个风口上 ， 小米还能否成为那只“起飞的猪” 。
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