创业板申购 创业板注册制来了 下周6只创业板新股申购 一文看懂规则变化( 三 )
5.支付操作
订阅完成后，可以在T+2天查看中奖结果。如果认购成功，应确保当日16:00前基金账户有足够的可用资金，不足部分视为放弃认购。
如果你赢了合同却忘了付款，可能会被拖进网上打新黑名单，可以说是害了老婆，赔了部队。
投资者连续12个月三次中标但未足额支付的，自结算参与人最后一次宣布放弃认购之日起6个月内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券的网上认购。不允许参与网上申购的投资者参与上述证券网上申购的，结算公司将使申购无效。
预计新收入将大幅增加
据中信证券统计，2019年以来，创业板上市新股平均回报增长218%，平均每签盈利2.13万元。相关概况如下。
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注:涨停板每签利润按开市当日收盘价计算，仅供参考。
开源证券孙金菊、任朗等人报告称，借鉴科创板的经验，创业板注册制改革后新增收益有望大幅增加。
1.融资规模:目前创业板从受理到注册的平均时间只有27天，发行审核高效，储备项目充足。预计第一批注册发行企业20-30家，2020年70-90家。此外，根据被受理企业披露的募资项目融资金额，预计每次初始募资将接近8亿元，2020年创业板注册制下募资总额为550-700亿元；
2.胜率:综合考虑，预计改革后创业板A类的胜率将提高2倍左右；
3.上市首日涨跌:假设每家公司平均募资近8亿元对应初始PE的近35倍。相比之下，科创板开板以来新股平均初始PE为70.9倍，首日平均涨幅为177%；同期创业板新股平均涨幅为203%，平均PE为69.7倍。考虑到改革后创业板公司规模保持稳定，盈利能力下降但成长性较好，预计注册制改革后首日创业板公司平均增长率为80%-120%。
一般来说，创业板注册制改革后，中签率会大幅提升，融资规模会扩大，较高的首日涨幅会创造可观的新收益。
在上述假设的前提下，本文计算了创业板在保守/中性/乐观情况下的新收益，结果显示，创业板在注册制下将创造可观的新收益。以1.5亿产品规模为例，如果首批创业板有25家注册公司，预计将为A类投资者创造0.8%/1.3%/2.0%的新回报率，为C类投资者创造0.6%/1.1%/2.0%的新回报率。假设2020年创业板试点注册制后发行公司数量为73 /85 /93，预计将为A类投资者创造2.5%/4.4%/7.3%的新收益率，为C类投资者创造1.7%/3.8%/7.3%的新收益率。
根据华泰证券沈娟团队的研究报告，预计规模在1-2亿元的产品，通过参与创业板下的创新，可以购买大部分新股。
报告分析显示，2019年以来，创业板新股线下发行的顶认购市值均在2亿元以下，87%的顶认购市值在1亿元以下。因此，预计创业板注册制改革后，规模在1-2亿元的产品，通过参与创业板下的创新，可以购买大部分新股。
随着产品规模的缩小，回报率也相应提高。同时，随着市场参与门槛的提高，产品数量的减少进一步带来收入的提高。
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