京东苏宁易购 2017年双十一消费分析：天猫京东苏宁易购等网售数据出炉( 三 )
数据来源:中泰证券中国商业产业研究院为支付和物流提供技术支持，以提高效率和体验
抓住技术积极性，平台支付和物流效率明显提高。在这次双11事件中，最引人注目的是大数据、人工智能、云计算等新技术的应用带来的效率和体验优化。以阿里为例。双11期间，我们投资了人工智能客服“店铺小米”、AI设计师鲁班、人脸识别佐罗、菜鸟机器人、智能运维机器人等黑技术。，并将它们应用于客户服务、设计、提货和其他重复性劳动
在支付环节，通过自主开发的数据库OceanBase的全面应用，在核心数据链中，支付峰值达到25.6万笔/秒，是去年的2.1倍，数据库处理峰值达到4200万笔/秒，创下全球新纪录。此外，全球11家消费者通过支付宝支付的总额达到14.8亿英镑，比去年增长41%。
物流环节，阿里菜鸟网通过智能仓库分配系统，自动完成机器人和流水线按照算法进行的拣货和包装，并通过人工智能进行大数据分析，选择最优配送路径，从而在双11的开盘仅用12分钟就完成第一单配送。菜鸟数据显示，截至11月11日24: 00，天猫双11当日已交付超过3.66亿份物流订单，当日4: 00，全国340个城市已签收当日购买的包裹。
数据来源:中泰证券中国商业产业研究院双线模式配置苏宁云商家，电商服务商推荐南极电商
双十一期间，苏宁易购通过双线模式提升用户体验，门店和线上销售持续高速增长。双十一的辉煌数据显示了公司强劲的增长势头和潜力。二线模式体验和效率最好，零售扭亏为盈，利润逐月增长。在阿里的支持下，金融业务正以19.61元的目标价增长，保持“买入”评级。苏宁尚云将通过线下苏宁云电/电商服务站增加收入基础，通过差异化产品/优质服务提升毛利率，加强线上运营，加强与竞争对手同类品类的价格优势。苏宁和田甜快递的优质物流资源在与阿里联通后将全面开放，这将带来可观的收入。同时，集团整体财务布局将加速交易量的增长。预计公司2017-2019年实现营业收入1845.23/2263.96/2846.16亿元，同比增长24.19%/22.69%/25.72%；归属于母公司的净利润分别为9.44、19.48、45.31亿元，同比增长34.03%/106.30%/132.63%。
数据来源:中泰证券中国商业产业研究院南极电商:电商运营服务商，品牌/品类拓展，生态矩阵持续发展。
投资建议:
目标价19.14元，“买入”评级。完成时间互联收购之后，我们预计南极电商2017-2019年实现营业收入分别为8.03、22.10和28.90亿元，同比增长54.14%、175.15%和30.80%，实现归母净利润分别为5.11亿，9.09亿和12.82亿，同比增长69.78%，77.86和41.02%。考虑收购及增发的股本后目前市值为255.68亿，当前市值对应17/18/19年估值分别为51.34/30.58/21.69XPE。考虑未来三至五年净利润内生复合增速达到50%以上，参考可比公司估值，给予2018年PEX35倍，目标市值318.28亿，对应目标价19.14元，“买入”评级。数据来源:中泰证券中国商业产业研究院 _原题是：2017年双十一消费分析：双十一增速超预期 新零售元年双线模式疯狂大促
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