日益盛中年人的白酒与年轻人的游戏：要投就投“上瘾”的行业( 二 ) 指数

沪深动漫游戏指数选取主营业务涉及游戏、动漫、影视等网络娱乐行业的上市公司股票作为样本股，个股权重上限为15%，有利于优质龙头企业获得更高权重。该指数包含了三七互娱、完美世界、掌上科技、吉比特、光线传媒等游戏动漫国内龙头企业，能够全面反映线上经济行业整体表现，把握市场行情。
指数成份股整体质量较高。十大尴尬股中，2019年ROE高于10%的有6只，2020年预计净利润较2019年增加的有8只。其中最大的权重股三七相互娱乐，权重14.33%，近两年增长171.48%。该公司在国内游戏市场的份额仅次于腾讯和网易。2018年、2019年净利润持续增长，预计2020年达到28.65亿，同比增长35%；2019年ROE为30.09%，综合盈利能力较强。
表:CSI动漫游戏指数十大尴尬股概览

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从历史走势看，CSI动漫游戏指数处于历史低位，震荡触底特征明显。2020年十大尴尬股预期表现不俗，但近两年整体涨幅不高，存在一定预期差异。
从估值水平来看，在部分市场板块被高估的现状下，动漫游戏指数的估值水平具有比较优势。截至2021年2月10日，PE为51.52，处于近五年的81.69%分位数，低于沪深300、创业板指数、沪深TMT等主流指数的估值分位数，具有一定的性价比。
图:近5年a股主要指数PE百分位

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目前白酒股整体估值偏高，而网游、动漫等股票的交易没有那么拥挤，估值有吸引力。同时产业格局逐渐清晰，龙头企业盈利能力不逊于白酒，板块性价比相对较高。过去市场上缺乏相关的指数产品。现在ETF领域的领头羊华夏基金将率先推出相关ETF产品，帮助投资者一键布局游戏、动漫等线上娱乐行业的发展机遇，值得关注。
第三，全市场第一只游戏ETF，只募集了1天
华夏CSI动漫游戏ETF，代码159869，将于2月19日正式发行，只发售一天。它是全市场第一只游戏ETF，投资者一键就能布局网络游戏、动漫等新兴娱乐行业的优质龙头企业。
无论从规模、数量还是整体布局来看，华夏基金都是公募行业指数基金产品的头号玩家。截至2020年6月底，公司管理的权益类ETF产品数量达到25只，规模超过1500亿元，行业市场份额达到25%。规模连续16年位居行业第一，连续5年荣获中国证券报颁发的被动投资金牛基金公司奖。
公司具有较强的投研实力，负责ETF、指数基金、量化投资的量化投资部门。由近30名具有多年丰富经验的国内外人才组成。游戏ETF的拟任基金经理徐萌是该公司量化投资部的主管。2006年加入华夏基金，管理ETF产品15年。2013年拥有丰富的投研经验和丰富的指数基金管理经验。他是上交所50ETF等公司旗舰指数产品的掌舵人。
目前网络游戏、动漫等网络娱乐板块处于较低水平，性价比较高。游戏ETF为投资者提供了一套布局优质龙头股票的工具，值得关注和重视。
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