1990，日本经济崩盘真相( 二 )
一番利益交换和政治博弈下来 ， 美国国会最终达成一致：将日本列为“不公正贸易国” ， 逼迫日元对美元升值 ， 以增强美国制造业的出口竞争力 。
接下来 ， 就是我们大家所熟知的剧情了：
美国威逼利诱 ， 日本半推半就 ， 双方于1985年9月22日 ， 联合英国、法国、联邦德国签署了《五国财长关于干预美元汇率的联合声明》 ， 承诺：在1985年9月23日开始的6周内 ， 日元对美元升值10-12% 。
这就是赫赫有名的《广场协议》 。
而之所以说签署《广场协议》 ， 日本是半推半就 ， 是因为当时的日本首相中曾根 ， 以及财政金融部长竹下登 ， 有自己的小算盘 。
他们觉得日元对美元升值10-12% ， 在可以接受的范围内：一方面 ， 迎合美国的需求 ， 可以在国内打造自己的亲美派人设 ， 有利于自己的官位永固 ， 美国是日本的太上皇嘛 。
另一方面：日元对美元升值10-12% ， 虽然打击了日本出口竞争力 ， 但同样也可以减少原油等能源产品的进口成本 ， 有必有弊 。
既为国家考虑了 ， 又巩固了自己的官位 ， 公私兼顾 ， 完美！
但中曾根、竹下登的理想很丰满 ， 现实却很快教他们做人了 。
浅薄的中曾根、竹下登 ， 对金融的理解近乎愚昧 ， 他们不明白：日元升值 ， 不是你想升值就升值；想停下来 ， 就停下来 。
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《广场协议》原本计划：英美法德日五国 ， 在6周内 ， 联合抛售180亿美元绿币 ， 购买日元；达到让日元对美元 ， 升值10-12%的目标 。
但事实上 ， 五国只用了一周 ， 抛售了108亿美元 ， 就圆满完成了任务 。
原因既在情理之中 ， 却也在意料之外：
说是情理之中 ， 是因为美元经过5年强势升值 ， 在《广场协议》签订时 ， 已处于高估位置；五国政府联合干预市场 ， 推动美元贬值 ， 是符合市场规律的 。
说是意料之外 ， 是因为五国政府没想到全球私人资本和投机热钱的力量如此之强大 ， 原本设想五国政府引领 ， 私人资本跟进 ， 6周才有鞥能完成目标 ， 但结果是：1周就加速完成了 。
这就意味着 ， 1985年 ， 全球私人资本和投机热钱 ， 已经成长为比政府更强大的市场主导力量 ， 在全球货币汇率这件事上 ， 五国政府投入的102亿美元 ， 相比于投机热钱的数千亿规模 ， 只能算是毛毛雨 。
而当投机热钱 ， 在日元升值这件事上 ， 赚到第一桶金时 ， 他们的贪婪是不会停下来的：
比如你在1985年9月23日抛售1亿美元绿币 ， 兑换到250亿日元（当时的日元美元汇率为250：1） ， 1周后日元美元汇率升值到225：1 ， 你的250亿日元就价值1.11亿美元了 ， 一周躺赚1100万美元 ， 是你 ， 你会停下来吗？
于是 ， 在日元完成对美元的升值目标后 ， 投机热钱 ， 仍在疯狂做多日元 ， 抛售美元 。
日元升得越快 ， 它们赚得越多；贪婪的魔盒被打开 ， 任何人都无法阻止 ， 哪怕你贵为首相 。
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于是 ， 在全球热钱的疯狂投机下 ， 日元升值节奏完全失控了 ， 本应该在10年 ， 乃至更长时间内完成的升值 ， 被加速到3年 ， 就超额完成了 。
《广场协议》后 ， 日元币值继续飙升：
1986年 ， 日元对美元升值25%；
1987年 ， 再升值26.5%；
1988年 ， 又升了4% 。
1985年9月-1988年12月 ， 日元累计对美元升值93% ， 几乎翻了一倍 。
面对如此疯狂的升值节奏 ， 日本制造业 ， 彻底懵了：
1985年 ， 价格为200美元的日本电视 ， 由于日元升值 ， 1988年年末 ， 出口价格就高达400美元了 ， 日货还有个毛的竞争力呀 。