1.需要详细有效的尽职调查
根据国外M&A案例，M&A贷款最大的特点不是以借款人的偿债能力作为借款条件，而是以被收购对象的偿债能力作为条件，即被收购对象未来的经营现金流能否偿还银行发放的M&A贷款，需要对收购方和被收购企业的财务状况进行相对高水平的分析。因此，在发放贷款之前，评估被收购企业的业务和经营业绩尤为重要。收购方通常在并购前借助具有丰富并购经验的中介机构进行尽职调查。银行会对尽职调查的结果进行审核，可能会做额外的工作，特别关注借款人的现金流，即还本付息的能力。
此外，合并后，社会环境与企业文化的冲突往往导致关键高管、核心员工和客户资源的流失。合并带来的市场优势、技术优势、协同效应和成本节约可能无法实现，甚至导致整个合并失败，借款人无法偿还贷款。因此，M&A贷款前的尽职调查分析不仅要覆盖M&A的交易前阶段，还要覆盖并购后的整合，所有与M&A相关的事项，包括主体资格、资产业务、交易结构、担保安排、审批登记、劳动关系、关联交易、诉讼合规、对外投资等，都要彻底调查分析。
2.交易结构的法律风险与M&A模式
M&A交易通常与结构重组挂钩，收购方会根据公司未来业务需求、减税、审批简便等需求，提出不同的交易后结构。比如为了降低审批级别，可能会拆分项目；为了减轻税收负担，可能会规避甚至挑战法律。此外，如果M&A交易是股权收购，收购方将自动承担目标企业现有的所有风险和负债。因此，风险会随着交易结构和M&A模式的变化而变化。
这就要求银行要有专业团队或聘请专业团队有效参与、监督和控制并购，从而控制信贷风险。例如，在国外，在提供商业贷款之前，银行会根据自身的风险管理要求，要求收购方提供第三方税务顾问对M&A交易融资结构的税务影响分析报告，以了解收购方将如何使用M&A贷款，以及未来由哪个实体负责偿还贷款。
此外，在许多涉及大型M&A基金的交易中，我们可以看到买方和卖方对于交易结构可能有不同的商业、金融和税收目标。如何达成最终的架构，可以说是煞费苦心，也考验着交易各方寻求共赢的智慧。
3.海外并购的风险
跨境M&A是一项多元化、复杂的资本运营活动。与国内M&A贷款相比，它涉及的专业知识更加广泛，需要众多中介机构提供服务。此外，海外并购还涉及客户和债权人、法律法规、社会习俗、政府、工会和被收购企业所在国的非政府组织等诸多因素的影响和制约。银行应在专业跨境M&A咨询服务机构的帮助下，对每笔M&A贷款的风险进行专业评估。
4.收购方的风险管理
从收购方的角度来看，M&A贷款是一把双刃剑。贷款当然可以提供杠杆，增加交易规模；但是，企业也会因负债而增加风险。理论上，有公司税的MM理论认为，债务公司提供税收优惠。但另一方面，偿还债务也是公司的责任。如果公司未能履行对债权人的承诺，或者因经营不善导致偿债困难，公司将陷入财务困境。财务困难会使公司经营更加困难，甚至导致破产。如果投资者知道公司的债务管理会导致其陷入财务困境，那么他们会变得非常担心，而这种担心会立即引起公司股价的波动。考虑到财务困难，公司的价值将由三部分组成，即:
公司价值=完全股权融资的公司价值+利息和节税收入现值-财务困境成本现值
财务困境成本包括直接财务困境成本和间接财务困境成本。直接财务困境成本是指处于财务困境的公司的现金流出，包括法律成本和管理成本。间接财务困境的成本随着负债和违约风险的增加而增加，从而导致财务困境的可能性。
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