资金杠杆率 部分南方城市居民资金杠杆率超100％ 将带来哪些问题
【资金杠杆率 部分南方城市居民资金杠杆率超100％ 将带来哪些问题】央行发布的《中国金融稳定报告》显示，虽然中国家庭部门杠杆率低于国际平均水平62.1%，但近年来增长迅速。2008年，这一数字为17.9%，到2017年底已达到49%。具体来看，从资本杠杆率来看，在公布的29个城市中，大部分是资本杠杆率较高的南方城市，有8个城市超过100%，分别是厦门、深圳、杭州、南京、合肥、珠海、苏州、广州。其中，厦门居民资本杠杆率高达172.2%，深圳以144.4%排名第二，杭州以136.7%排名第三。
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居民资金高杠杆率通常是指居民贷款与居民存款的比率。居民资金杠杆率高是贷款增速快、存款增速慢的结果；也被称为家庭部门杠杆率，即家庭贷款余额与当地人均国内生产总值的比率。目前我国城镇居民资本杠杆率的一个典型特征是南方城镇居民资本杠杆率普遍高于北方城市。29个城市中，家庭部门杠杆率超过60%的城市全部来自南方，杠杆率超过70%的城市全部来自东南沿海发达地区。
那么是什么原因呢？据分析，主要因素是北方很多地方以国企为主，工业化进程较早，非商品房占比很大，包括大量棚户区改造。很多人不需要买房，即使买房也不需要杠杆。但南方城市国企比例小，市场化比例高得多，通过杠杆买房的比例更高。与此同时，东南沿海地区经济发达，金融工具众多，不少地方金融机构放贷更加宽松灵活。尤其是浙江、广东、福建等地，有投资房产的传统，投资置业的氛围最浓。此外，北方城市居民的消费观念相对保守，买房时怕还不起贷款。大多数家庭都不会轻易借钱买房，而东南沿海是改革开放后最早的受益者，投资氛围非常浓厚，撬动投资买房的趋势已成惯例。
部分南方城市居民资本杠杆率较高，甚至超过100%。会带来什么问题？从目前的情况来看，最大的问题是资本的高杠杆率挤压了城镇居民的消费增长能力，给内需拉动经济带来很大压力。央行近日发布的《中国区域金融运行报告》显示，居民杠杆率对消费增长的负面影响值得关注。居民杠杆率每提高1个百分点，社会零售消费总额增速将下降0.3个百分点左右。据披露，深圳居民资本杠杆率超过100%，2012年深圳社会消费品零售总额仅次于北上广，位居全国第四。然而，到了2018年，深圳仅排在全国第七位，被重庆、武汉、成都拉下。主要原因是深圳居民在住房投资上花了更多的钱。2018年，深圳家庭贷款余额达到19942.95亿元。同时，城镇居民资金的高杠杆率也使得更多的资金流向楼市，在一定程度上增加了楼市调控的难度，带来一定的房地产金融风险。
中国银行业监督管理委员会主席郭树清近日在公开场合表示，近年来，我国部分城市居民家庭杠杆率快速上升，相当比例的居民家庭负债率已达到不可持续的水平。更为严重的是，全社会新增的储蓄资源中，约有一半投资于房地产行业。当前应关注居民杠杆率过快上升的风险，因为2008年国际金融危机后，中国居民经历了三轮杠杆率快速上升，杠杆率水平迅速从新兴市场经济体向发达经济体靠拢，安全性在空之间被快速消耗。显然，居民资金杠杆率过高可能导致银行资产恶化，引发信用危机，最终将风险转嫁给金融机构，诱发系统性金融风险，影响国家金融安全和社会稳定。此外，居民资金高杠杆率也可能诱发系统性社会经济问题。它透支了居民的投资和消费能力，可能会在很大程度上抑制南方城市居民的创新能力，也会对这些南方城市未来的发展带来不利影响，可能会降低南方城市的发展动力，最终降低南方城市的发展速度和潜力。而且也有可能降低南方城市人的消费能力和素质，增加生活压力，降低生活幸福指数。
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