品渥食品如果消费观念转变都选择进口牛奶品渥食品会不会成为下个伊利公司

作者/金毅谈价值

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探索未来价值，从了解公司开始
前言
最近几天市场简直很无聊，热点话题的持续性降到冰点，成交量和能量逐渐萎缩。排队上市的新股络绎不绝，成交额不足1亿的公司多达3500家，对公司的流动性影响很大，但这种影响实际上是非常可怕的。一旦出现问题，没有流动性的支撑，必然会造成大幅下跌。
这两天不断变化的饮食理念赢得了市场上的诸多关注。就作者而言，自头条创作以来，对食品行业的了解并不深刻。笔者认为，这个行业其实是一个非常传统的行业。对于这个行业，不会有很高的估值。但是，从未来看，中国作为全球最大的消费国，有着巨大的空和巨大的潜力。

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品沃食品图片来源公司官网
主营业务
依稀记得我第一次接触这家公司是N年前，在某宝双11事件中以1元的价格获得了党奖，而这个奖就是公司的产品“德亚”乳业，但当时它的主体公司还没有上市，不知道N年后它的主体公司会不会成功登陆市场。这说明人真的做得很好，这家公司是一家专注于自有品牌，代理海外进口品牌的食品公司。主要的产品管道是乳制品、啤酒和

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以20年为例，乳制品营收10.94亿，占比72.83%，毛利率33.62%，啤酒营收2.01亿，占比13.39%，毛利率32.36%，综合食品营收7500.37万，占比4.99%，毛利率30.59%，粮油系列营收6871.2万，占比4可见，乳制品占据了公司的主要营收和利润来源而伊利的毛利率在35%左右，而公司保持33.62%略低于行业龙头，而啤酒行业龙头的毛利率保持40%左右，公司也略低于行业龙头水平。
从公司的商业模式来看，通过自主研发建立了三个自有品牌、三个合作品牌和一个代理品牌。笔者认为，公司未来的主要发展方向仍需依靠自有品牌，自由品牌能否做大做强是未来发展的唯一出路。
【品渥食品如果消费观念转变都选择进口牛奶品渥食品会不会成为下个伊利】

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对行业未来发展的设想
对行业未来发展的设想
从公司乳制品行业来看，近几年乳制品进口年复合增长率高达29.62%，进口金额也突破10万亿美元，年复合增长率高达27.15%。主要原因是随着近年来我国经济发展的加快和人均可支配金额的增加，人们的消费习惯正在发生改变，逐渐用牛奶面包取代了馒头和咸菜。这也是未来逐渐取代全社会消费习惯的方向。未来，营养健康将成为主流，刺激越来越多的市场需求。因此，笔者认为，未来人们对乳制品的消费会变得更加大众化，未来行业的需求增长率会持续增长。
从啤酒行业来看，经过多年的发展，国内啤酒行业发生了巨大的变化，从低质到优质，国内啤酒销售额即将突破7300亿，复合年增长率为6.64%。与海外进口相比，2019年其国内啤酒进口量达到7.3亿升，复合年增长率为26.08%。由此可见，未来啤酒行业将受到消费升级的影响，越来越多的人喜欢海外啤酒，海外优质啤酒也是未来啤酒消费的主要趋势。作为进口啤酒行业的领导者，公司未来将从中受益。
从粮油粮行业来看，虽然公司在这个领域的占比很小，这几年在这个领域的增速也不是很快，但是从整个行业来看，随着未来消费的升级，人们对美好生活的向往，越来越多的人会选择更健康的粮油粮。根据相关数据预测，未来十年健康粮油粮市场需求增速将继续跑赢GDP增速。