城镇化概念股龙头 京津冀一体化板块概念股有哪些？龙头股形势特点( 二 )
预收款57.5亿元，业绩锁定强劲。截至报告期末，公司预收账款已达57.5亿元。在我们的利润预测模型中，营业收入预测值为39亿元，当期预付款等于收入预测值的1.5倍，所以业绩高度锁定。
项目储备能满足三年快速发展的需要。公司规划新增土地建筑面积73.5万平方米。其中，公司通过收购世纪宏成公司45%的股权，增加土地储备规划建筑面积13.5万平方米。公司成功拿下成都双流县华阳项目，规划建筑面积约60万平方米。目前公司二次开发项目未解决面积约260万平方米；一级开发项目占地176.3万平方米，全部位于北京。
货币资金略显不足，但债务偿还压力不大。年中公司货币资金14.44亿元，短期贷款3.3亿，长期贷款2.2亿，应付账款13.3亿；货币资本低，不利于在目前相对良好的土地市场环境下获得优质项目。盈利预测和投资评级。北京是本轮房地产调控中地方政策最严格的城市。我们适当降低了房价预期和未来两年的利润预期。基于北京的区位和需求分析，我们仍然看好北京的房地产市场和公司项目的盈利能力。我们预计该公司2010年和2011年的每股收益分别为1.16元和1.17元，未来12个月的目标价将从18.6元降至17.40元。股价大跌对房价和成交量的下跌反应过度，所以我们把投资评级提升为“短期_强烈推荐，长期_A”。
华北高速:区域主题投资再现，期待资产注入尘埃落定华北高速
研究所:长江证券分析师:吴云华英北高速公布2010年第一季度报告:L公司2010年第一季度实现营收1.96亿元，同比增长25.17%；归属于母公司股东的净利润6600万元，同比增长1.93%；每股收益为0.06元，与去年同期持平。
公司2010年毛利率为56.4%，比去年同期下降2.72个百分点，主要是由于京津塘拓宽工程、京津塘高速公路K84海港工程、杨村信息板安装等专项工程成本及其他维护费用的增加。
公司第一季度营业利润8750万元，同比下降3.77%，主要是由于报告期末子公司持有的交易性金融资产市值减少，导致报告期末公允价值变动收益比去年同期减少1200万元。
未来的主要观点是，在公司总股本10.9亿元中，原本用于收购京沈高速的9.2亿元尚未投入。
如果这笔资金的具体使用能够在近期实施，公司将凸显其增长优势。
2010年是“十一五”与“十二五”衔接之年，新一轮区域整体振兴规划正在启动。近日，国家发展和改革委员会(NDRC)正在编制京津塘地区和环渤海五省的总体发展规划，以促进该地区自身内生增长能量的释放，从而为华北高速业绩的持续稳定增长做出贡献。
我们预测该公司2010年至2012年的每股收益分别为0.28元、0.30元和0.32元，对应的市盈率分别为19倍、18倍和17倍。考虑到募集资金的使用和区域经济发展对公司未来业绩的促进作用，公司首次获得“审慎推荐”评级。
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