“编外莆田”爱尔眼科( 三 )
对于宿迁爱尔眼科高管言论引发热议的举动 ， 上市公司爱尔眼科证券部一位员工表示 ， 该涉事公司系宿迁爱尔眼科 ， 上市公司仅通过基金参股 ， 且公司是基金的有限合伙人 。
换句话说 ， 爱尔眼科对宿迁高管的个人行为并不负责 。岁月静好时 ， “体外孵化”出的爱尔眼科分院是为财报添砖加瓦的一份子；当它们中的某一个出现在舆论的风口浪尖时 ， 作为上市公司的爱尔眼科集团又将其推到台前 ， 用以阻挡舆论的火炮 ， 给其他爱尔眼科分院和集团全身而退的时间 。
其他分院以及整个上市公司真的是无辜的吗？
一名分析师透露 ， 爱尔眼科分级连锁模式下 ， 其商业思维是复制的 。也就是说 ， 全国的爱尔眼科或都存在回扣受贿的情况 。
曾在爱尔眼科旗下分院任职的某高管透露 ， 一到每年高考季 ， 爱尔眼科就会频频出现“回扣”的情况 。他所在的分院会提前向招生办相关岗位人员索取潜在屈光手术患者信息 ， 并支付其所谓的“信息费” 。
还有消息透露 ， 爱尔眼科与居委会、当地各家医院的医生都有利益往来 。居民到爱尔眼科被筛查出白内障 ， 居委会会收回扣 ， 一台1.2万元的手术下来 ， 居委会可以获得大概600~800元的回扣……
管理好大批次的分院 ， 爱尔眼科似乎有些力不从心 。这些快速膨胀的分院带给爱尔眼科的不断增长的财报数据 ， 但也让整个体系混乱不已 ， 并最终反噬整个集团 。
据2021年三季报显示 ， 爱尔眼科实现营业收入42.48亿元 ， 同比下滑3.48% ， 实现净利润8.88亿元 ， 同比增长2.05% 。这一次 ， 爱尔眼科的速度终于放缓了 。
业绩增长放缓 ， 再加上已经从爱尔眼科体系中赚得盆满钵满 ， 高瓴资本、易方达蓝筹精选混合型基金等机构纷纷退出爱尔眼科的股东榜单 。
股价下跌随之而来 。截至1月11日 ， 爱尔眼科跌幅2.71% ， 收报36.28元 ， 创1年多以来的新低 。而在去年2月 ， 其股价高达92.69元 ， 仅仅一年 ， 其价值便蒸发了60% 。
对于“体外孵化”模式带来的负面影响 ， 爱尔眼科已经提前预判到了 。2020年度股东大会上 ， 爱尔眼科管理层曾表示公司未来将结束并购基金模式 。然而事实是 ， 爱尔眼科已经对“体外孵化”模式上瘾 ， 在喊出结束该模式的口号后 ， 反而新参股了几家创投基金 。
爱尔眼科已经离不开这种快速膨胀的生存模式了 。近来年 ， 毛利率超50%的屈光手术在总营收中的占比一路上涨 ， 已经达到了第一的水平 。而推动营收增长的密码在于手术量的增长 ， 并且全飞秒、ICL等高端手术占比提高 。
2010年爱尔眼科初上市时 ， 公司当年手术量仅有12.2万例 ， 2020年手术量已增至69.47万例 。仅2021年上半年 ， 爱尔眼科手术量为40.54万例 ， 同比增长71.57% 。
没有庞大的分院基数打底 ， 没有大量靠拿回扣转介绍的病源 ， 也没有将“小病化大”的行医“宗旨” ， 爱尔眼科医院哪来如此“汹涌”的手术量 。正因为这三者环环相扣 ， 才让爱尔眼科写在财报上的数据越来越好看 。
目前 ， 对于爱尔眼科医院向转介人支付回扣的问题 ， 深交所要求爱尔眼科核查并发表明确意见 。
这次 ， 爱尔眼科恐怕很难躲避掉这场即将到来的风暴 。
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